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城商行股权再现转让潮

2018-10-11 19:47:42

城商行股权再现转让潮。今年5月以来,陆续有包括成都银行、天津银行、广西北部湾银行、浙商银行、内蒙古银行等超过10家城商行的股权持有方在多家交易所和交易平台挂牌转让股权,但转让情况并不理想。

据统计发现,目前转让的城商行股权中,除了北京农商行、大连银行和鞍山银行转让股权较大外,其余城商行转让股权占总股本比例较小,比如成都银行转让股权占比1%左右,宁夏银行转让股权占比0.042%,广西北部湾银行转让股权占比1.6%。

“对于有上市预期的银行,在上市前银行梳理股权结构会有股东变动,但是近期股权持有方都是小股东,在总股本占比多数不超过2%,对于银行上市影响不大。小股东变现城商行股权,多数出于个体意愿,如不看好城商行的投资预期,银行内部问题多不愿介入,或者是出于机构的资金需求变现等。”某投行人士说道。

转让遇冷

从北京金融资产交易所获知,截止到6月30日天津银行4000万股转股招标在经历了8个月的等待后,仍无人接手。

“转让方售卖价格为3.2元/股,总价格为1.28亿元,按照估值来看价格并不高。”熟悉该项目内情的内部人士表示。

而尚未到期的城商行股权转让情形也不乐观。5月28日,某投资有限公司在北京产权交易所挂牌出售成都银行的3000万股股权。

“转让方售卖价格为5.6元/股,转让方的意向价格是1.68亿元,挂牌一个月左右,有三四家意向机构询价,但是都觉得价格有点高。” 一位了解该项目的人士表示,“成都银行的股权持有方是做财务投资,达到了自己的收益预期后就准备转让,目前挂牌价格也是意向价格,双方可以谈。”

此外,获悉,6月9日广西开源置业有限公司在金马甲网站公开竞拍广西北部湾银行4400万股权,转让价格3元/股,总价1.32亿元。

广西北部湾银行的股权持有者表示:“目前转让价格和2007年注资时的价格几乎相同,国资委也将要注资5亿元,价格也是3元/股。我们从2007年广西北部湾银行更名后就持有他们的股权,但是今年马上要上一个新的房地产项目,考虑到从银行贷款流程审批等原因繁琐,我们决定股权变现。”

“上市预期低,是小股东变现的重要原因。”上述投行人士表示。

自2010年至今,共有16家银行向证监会提交上市申请,其中徽商银行、重庆银行和哈尔滨银行中途转到H股上市外,上海银行、江苏银行、成都银行、贵阳银行、盛京银行、锦州银行、杭州银行、东莞银行、常熟农商行、江阴农商行、吴江农商行、张家港农商行、无锡农商行仍在证监会排队。但是今年上市预期较低。

“今年证监会没有将金融业作为工作重点,城商行在A股上市预期较低。”上述投行人士表示。

大部分城商行的股东中,政府和国有股东持股比例较高,小股东持股比例低。对于城商行的小股东来说,无法享受到大股东优惠政策,在上市无望、获利有限的情况下转让变现动力强。

“银行依靠扩大资产规模来谋求发展,上市无期下,不少股东不得不变现股权,此外,多家银行的内部问题也导致了小股东不愿介入其中。”上述投行人士表示。

此外,银行股持续走低也是城商行股权转让遇冷的原因之一。

“当前城商行的PB估值是一倍左右,在二级市场比较优秀的银行股PB在一倍以下,一般在0.7倍到0.8倍左右,在这种情况下,股权持有者就会考量究竟是买没有上市的城商行股权,还是买0.8倍PB、市盈率15倍的上市银行的股票,哪个更可靠。”长城基金研究总监向威达表示。

多位业内分析师认为,目前拟上市的银行上市后股权估值高于目前A股市场上的银行可能性不大。

城商行上市预期较低,即便股权持有者等到银行上市后退出,但是银行股股价前景不明朗,上市后股价打折这些都成为影响城商行股权转让交易频繁的因素。

“目前国内经济减速,银行扩张受到影响,在这一背景下利率市场化让银行的负债成本上升,原来的房地产等行业的过度投资也给城商行带来了潜在风险,可能成为银行的不良资产,这些都给城商行的股东带来新的看法,在这种情况下,城商行的股东都有可能选择退出。”向威达表示。

华泰联合证券首席经济学家、广东金融学院院长陆磊认为:“目前所处经济周期导致银行业整体回报率低,银行违约率提升,过度投资导致的不良资产率提高。此外金融改革和利率市场化导致银行一方面高成本拉存款,另一方面放款的回报率不见得很高,两者叠加导致利差收入降低。而且各家银行的资产量已经很大了,银行业总资产超过100万亿元,在这个基础上,未来金融机构的发展空间有限,难以保持总资产的持续扩张。而银行是靠资产的扩张,全社会融资总量的扩张来获利,未来总资产量将会下降,银行的盈利能力肯定是走低的。”

值得一提的是,年初银监会确定首批五家民营银行试点,民营资本对民营银行表现迫切。自国务院、央行、银监会表态,鼓励民间资本发起设立自担风险的民营银行后,多家民营企业提交申请。根据公开资料显示,向相关监管机构提交申请的民企达几十家。

在城商行股权持有者纷纷退出时,为何民营资本热衷设立民营银行?陆磊认为:“机构做民营银行是基于银行为企业带来的获利机会,看中银行的资源配置权,可以通过银行杠杆撬动更多资源,实现自我融资。”

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