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曹明桂林三金首发断想三则

2018-06-14 11:23:05

曹明:桂林三金首发断想三则

打新“发财梦”

新股申购实施新法,上新股申购设置了发行量1/1000的限制,并且一个投资者只能用一个账号,这样,对于拥有大资金的机构来说,其资金利用效率会大大降低,大致可以断定机构投资者将会退出上申购。

上没有了机构申购,散户就高兴,因为增加了中签率,很有发财的梦想。

此时,想起了2005年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·奥曼博弈论中的“智猪博弈”故事。

“智猪博弈”说的是,有大小两头猪生活在同一猪舍里,共用一个食槽。食槽的对面有一个开关,猪用嘴一拱,会有猪食注入食槽。如果小猪去拱开关,等小猪跑近食槽时,大猪已吃掉食物,小猪肯定不肯去拱开关;如果大猪去拱开关,大猪跑近食槽时还可以吃到大半食物;如果大猪小猪都不去拱开关,就会一起饿死。

机构下申购的新股要三个月后才能上市,那么上申购新股上市当天,谁去“拱食物开关”,也就是谁去拉高股价呢?

所以散户的高中签率不一定会有高收益率,“发财梦”可能只是“梦”。

股市中的喜新厌旧

打新股很热门,但一定能盈利?以前可能是,现在很难说。武汉科技大学董登新教授统计过,2007年美国共有273只新股发行,在新股上市首日,共有71只新股收盘价跌破发行价,有65只新股首日收盘价涨幅不足10%。随着市场逐步成熟和新股发行制度有所变化后,想在每一次新股上市首日一定赚钱,可能只是一厢情愿的事情。

那么为什么不买老股呢?柳钢股份、中海集运、中国太保、中煤能源和中国神华等9家股票的现市场价与发行价比还有20%至60%的折价,另有七八十家现价跌破增发价的股票存在。论盘子,其中有如威华股份、宏达新材这样的中小板块股票;论市盈率,其中有20倍的中国神华和15倍的建设银行。而桂林三金发行市盈率是32.89倍,流通盘是4600万股。

为什么投资者这样喜新厌旧?这可能是社会的一种文化现象在股市中的表现。今日社会“好奇心态、喜新愿望、厌旧情怀”太浓。摘了一朵花,将前摘的花扔了;买了一件新衣服,将前面买的搁置了。新的,总吸引人,但一定好么?

巴菲特持有可口可乐几十年,他是富翁。

打新是一种时尚

打新是一种时尚,就如彩妆、瘦身一样,就如买车、买大房子一样,也和看周立波的海派相声和现代话剧《两只狗的生活意见》一样。有的虽然对自身没有益处,或看不懂,但因为时尚,便去做去看。

当打新成为一种时尚时,大家都跃跃欲试。银行有打新的理财产品,基金有打新的基金;年轻人准备打新,七八十岁的老人也准备打新;老股民准备腾出资金打新,局外人也纷纷开了账户打新。中登公司23日发布的数据显示,上周两市新增A股开户33.64万户,较前一周增加7825户,创8周以来的新高,同时,A股账户的交易活跃度环比下降。这便是

曹明桂林三金首发断想三则

,新开户中有不少是冲着打新来的。

“天下攘攘皆为利往”。因为过去打新故事说得太动听,所以现在人们热衷于打新。当人们都想走这打新之路盈利时,平均利润的法则,或会熨平那颗激动的心。

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