交通运输国际航线表现突出航空货运初现回暖

2019-08-16 16:44:03 来源: 晋城信息港

交通运输:国际航线表现突出 航空货运初现回暖 2012-06-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点数据跟踪1)本周数据:油价下跌;人民币升值,新增飞机7架,无飞机退出。

2)本月数据:①IATA公布4月份两舱数据,增幅较一季度放缓。②上海机场公布5月运输生产情况,国际好于国内。③东方航空和南方航空公布5月份生产经营数据,国际航线表现强于国内。

重要新闻①东航新增限售流通股将于6月25日上市流通。②河南国资 0亿元参股南航。③东航获得浦发银行200亿元人民币综合授信。④浦东机场航企数量达89家,出境游客大幅增长。

市场表现航空行业指数本周上涨0.27%,跑赢沪深 00指数2.15个百分点。表现较好的个股为东方航空,本周上涨1.7 %。表现较差的个股为海南航空,本周下跌1.88%。机场行业指数本周下跌0.95%,跑赢沪深 00指数0.9 个百分点。

表现较好的个股为厦门空港,本周下跌0.08%。表现较差的个股为白云机场,本周下跌1. 0%。本周交通运输行业涨幅行业第五,航空业涨幅行业,机场业涨幅行业第八。航空行业PB相对沪深 00指数的PB现在是0.99倍,低于2005年以来均值1.26倍。机场行业PB相对沪深 00指数的PB现在是0.81倍,低于2005年以来均值0.96倍。

投资建议5月份国内航企再度由盈转亏,虽然航空货运有回暖迹象,但国内客运需求不旺加之人民币相对贬值导致航企经营乏力。国内航空市场依旧低迷;希腊退出欧元区风险锐减使得欧债危机暂时平稳,伦敦奥运带来的短时欧线客流和经济提振值得期待。美国经济稳步,日本航线迅速恢复,客运业务国际航线表现远好于国内航线。航空货运有所回暖,出现近10个月来的首次单月同比正增长(剔除春节因素)。本周布伦特油价继续下探,逼近90美元/桶,航油价格下调将对航空公司构成实质性利好,缓解成本压力。预计油价下跌趋势仍可延续,但下浮空间可能有限。而机场流量因航空票价水平的走低而有所增长,弱市下仍推荐防御性见长的机场。

个股方面,建议买入有资产注入预期和内航外线收费上调利好的上海机场以及区域优势显著且日韩航线较多的东方航空。

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